Domáce skladové zásoby stále prekúpené a nadhodnotené po prekonaní zárobkov

Home Depot (NYSE: HD ) zásoby sa nepodarilo zhromaždiť v polovici augusta napriek tomu, že uvádzali čísla za druhý štvrťrok, ktoré odhalilo odhady z vody.

mimo skladu domovZdroj: Jonathan Weiss / Shutterstock.com

Normálne, keď sa rozpálená akcia nepodarí zhromaždiť po mimoriadne silných číslach, je to známkou trenia a vyčerpania ocenenia.

A to je presne to, čo dnes vidíme u HD skladov. Vďaka pandémii Covid-19 práve teraz horí podnik Home Depot. Akcie sú ale nadhodnotené a prekúpené a táto veľká rally je na posledných nohách.



To neznamená, že HD sklad je kvôli veľkej korekcii; základy sú tu príliš silné. Je však možné povedať, že potenciálny rast zásob bude v najbližších mesiacoch obmedzený.

zásoby biotech penny kúpiť teraz

Nestíhajte teda túto rally. Namiesto toho buďte trpezliví a počkajte, kým sa ponoríte.



Tu je hlbší pohľad.

Silné domáce príjmy s jednou chybou

Home Depot’s druhý štvrťrok správa o príjmoch bola veľkolepá.

Maloobchodný predajca domácich majstrov absolútne rozbil očakávania na strane predaja, pokiaľ ide o porovnateľný rast predaja, výnosy a zisky. Konkrétne celkový porovnateľný predaj medziročne vzrástol o 23,4%, zatiaľ čo americké spoločnosti vzrástli o 25%. To je obrovské množstvo pre spoločnosť, ktorá v minulosti vykazovala porovnateľný rast predaja pod 10%.

Tržby vzrástli o viac ako 20%. Digitálny predaj stúpol o viac ako 100%. Transakcie so zákazníkmi vzrástli o viac ako 10%. Zisk na akciu vzrástol o viac ako 25%.

videl svišť v roku 2017 svoj tieň

Štvrťrok predstavoval plošne veľký rast, ale mala tu jednu chybu: marže sa veľmi nerozšírili.

Dalo by sa čakať, že pri takom obrovskom a okamžitom náraste predaja bude spoločnosť Home Depot schopná ťažiť z úspor z rozsahu a dosiahnuť pozitívny prevádzkový vplyv. Ale to sa nedeje. V rovnakom štvrťroku, keď tržby spoločnosti Home Depot stúpli o 23%, prevádzkové náklady vzrástli o 24%.

Iste, došlo k určitému zvýšeniu hrubej marže. Ale nie veľa. Nakoniec sa rast predaja 23,4% premietol do rastu prevádzkového zisku 23,9%.

To je dosť slabá expanzia marže na pozadí tak obrovského zadného vetra predaja.

Týka sa to ďalšieho postupu, pretože to znamená, že ziskové marže spoločnosti Home Depot môžu byť jednoducho maximalizované.

je nkla sklad dobrý nákup

Nadhodnotené a prekúpené

Oddialenie vyzerá, že sklad HD je nadhodnotený a prekúpené na súčasnej úrovni.

Akcie prešli dlhou cestou v krátkom čase. Za posledné tri mesiace sa akcie zvýšili o viac ako 20%. Vďaka tejto veľkej rally je 14-denný index relatívnej sily na sklade v HD nad 80, zdravo na prekúpené územie.

Podľa YCharts , dnešné čítanie RSI zodpovedá päťročnému maximu. Naposledy, keď RSI získala túto najvyššiu úroveň začiatkom roka 2018, sa zásoby HD stiahli späť v priebehu niekoľkých nasledujúcich mesiacov. Neprekvapilo by ma, keby sa niečo podobné stalo tentokrát.

Medzitým je jeho ocenenie veľmi úplné. Na základe sledovaného predaja, sledovaného hotovostného toku a forwardových výnosov sú zásoby HD zhruba také isté bohato cenený tak, ako to nikdy nebolo - a obchodovať za obrovskú prémiu na svoje bežné úrovne ocenenia.

To by nebol problém, ak by si spoločnosť v nasledujúcich niekoľkých rokoch udržala 20% -ný rast výnosov. Ale to sa nestane. Akonáhle abnormality Covid-19 vyblednú - pravdepodobne do roku 2021 - Home Depot sa vráti k nízko jednocifernej trajektórii rastu výnosov s maximálnymi maržami.

Na pozadí tohto rastu sa zdá byť dnešné ocenenie akcií HD (takmer 30-násobok budúcich výnosov) príliš bohaté.

Zrátané a podčiarknuté na sklade HD

Home Depot je skvelá spoločnosť. Ale pri nákupe akcií vo veľkých spoločnostiach chcete nakupovať tiež za skvelé ceny.

akcie s nízkou cenou s vysokými dividendami

Momentálne sa HD akcie neobchodujú za skvelú cenu.

Akcie sú dnes prekúpené aj nadhodnotené, pričom zadný vietor Covid-19 sa v zadnej polovici roku 2020 zmierni. Zdá sa teda dosť pravdepodobné, že táto rally je na posledných nohách a že akcie spoločnosti Home Depot sa sťahujú späť alebo obchodujú vo veľkej miere v priebehu nasledujúcich mesiacov.

Pozrite sa, aby ste kúpili ten dip. Ale nehonte tu zásoby.

Luke Lango je analytikom trhov pre InvestorPlace. Niekoľko rokov profesionálne analyzuje akcie, predtým pracoval v rôznych hedžových fondoch a v súčasnosti prevádzkuje vlastný investičný fond v San Diegu. Luke, absolvent Caltech, bol rôznymi ďalšími analytikmi a platformami neustále hodnotený ako jeden z najlepších svetových zberačov akcií a získal si reputáciu využívaním svojho technologického zázemia na identifikáciu rastových akcií, ktoré poskytujú vynikajúce výnosy. Luke je tiež zakladateľom spoločnosti Fantastic, ktorá sa zaoberá sociálnymi objavmi a je podporovaná internetovou spoločnosťou zameranou na LA. V čase písania tohto článku nevlastnil pozíciu v žiadnom z vyššie spomenutých cenných papierov.